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洞察财报真相:片面的真实与刻意的造假

身边会计学苑 / 2022-11-30
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  • 财报造假
  • 财务舞弊
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。

    01

    有这样一个故事:医生拿着X光片给病人讲述病情,X光片显示病情较为严重,当医生耐心地告诉病人该怎样配合治疗时,病人却意外地打断医生的讲话,问医生能不能把光片修补一下,把显示有异常的部分修补为正常的光片,这样的X光片就能显示他是健康的了。

    有一些上市公司与这位病人一样,不想解决问题只想掩盖问题。当企业的经营业绩不断下滑,他们首先考虑的不是去改善经营管理,扭转财务恶化的局面,而是千方百计地通过粉饰财务报表来掩盖经营不善的事实

    即使严格按照会计准则记录会计数字,财务报表也可能并未真实、准确、完整地反映企业的经营状况,这其中的原因有很多,比如会计人员的专业水平问题,会计数字本身的局限性,或者是管理层有意隐瞒一些关键信息,这样一来,就会导致对外披露的财务数据尽管是真实的,但可能是片面的。

    02

    真正糟糕的问题是,一些公司会刻意进行会计造假,这给财务分析者带来很大的挑战。

    尽管全球资本市场的监管者对于财务舞弊行为处罚力度不断加大,但是舞弊案件仍时有发生。造假者与监管者的博弈一刻都没有停止过。随着造假手法的不断推陈出新,造假套路愈发隐蔽,综合来看,当前财务粉饰的手段呈现这样几个特点:

    第一,造假模式更为复杂,完全按照真实的业务流程虚构经济业务,现金流已成为造假流程的重要组成部分。早期财务舞弊案中,现金流造假比较少见,而当前,现金流纳入造假程序已是常态。购销合同、发货收货手续、资金流转单据、发票、合同验收报告等一应俱全。通过虚增业绩,做高估值,然后再通过股权融资或债务融资补充现金流,维持正常经营活动,一切看起来都无懈可击。

    第二,通过并购重组粉饰业绩成为越来越重要的手段。当前,财务舞弊策略已经不再局限于调节账簿中的会计科目,上市公司已经把并购重组作为业绩调节的重要手段,并且经常与非关联公司进行并购重组,这样的操作手法隐蔽性非常高。

    第三,利用复杂的金融工具或通过涉外业务进行财务操纵,增加了查证难度。一些上市公司通过复杂的金融衍生工具比如套期保值等,或者与境外的关联机构或非关联机构合作,进行虚假的商业交易,从而达到操纵报表数字的目的。

    正是由于当前财务舞弊的模式与手段具有更加复杂,更具系统性,并且是全链条式的造假,传统手段与新型金融工具相结合,给财务报表的分析和识别带来前所未有的挑战。

    03

    面对这种情况,我们该怎么办?

    华人神探李昌钰介绍他侦破案件的经验时,总结出7点经验,那就是“7看”:站着看、弯腰看、腰弯深一点看、蹲着看、跪着看、坐着看、各种方法综合起来看。这“7看”实际上告诉我们一个朴素的道理:挖掘事实的真相,不能只看一面,要通过各个角度,多个层面的信息来综合考察、分析和判断。

    对于财务真相的挖掘,我们当然不能只看一面。既要看报表中的数字,也要看车间厂房的机器;既要看企业自身的经营状况,还要看所处行业的发展现状与趋势;既要看微观的信息,也要关注宏观的信息。只有掌握更多的信息,通过多方位观察,多层次求证,多角度分析,才有可能洞察到企业真实的经营状况与财务状况

    04

    电影《罗生门》里面武士被杀案扑朔迷离,不知道谁是真凶,原因何在?因为案件的几位当事人都基于自身角度做出了最有利于自己的陈述,篡改了事实,掩盖了真相。为什么有些上市公司的财报数字看起来疑点重重、悬念丛生?根本原因是里面的数字是人为设计出来的。财务舞弊的问题是一个复杂的现象,既有人性趋利避害的原因,也有巨大的利益诱惑的原因,既有公司内部治理缺陷的问题,也有外部监管不力的问题。

    正因为复杂,所以要求我们对财报的分析首先要有质疑的意识和能力,善于从报表数字中发现逻辑异常,善于通过会计数字与企业的行为活动的背离中发现异常,善于通过行业横向对比以及历史纵向对比发现异常;其次,要具有辩证的思维,看问题要一分为二,阅读财务数字既知其一又要知其二;再次,对财报中的信息,既不能轻信,也不要轻易下结论。

    本杰明·格雷厄姆和戴维·多德在他们的名著《证券分析》一书中写道:“切记不可以蠡测海,只看表面和眼前的现象。笔者以自己闯荡华尔街二十年的沉浮经验告诫读者,表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。”

    身边会计学苑谢士杰

    作者
    • 身边会计学苑 高级会计师,财会畅销书作者,深耕财务管理,聚焦财务分析 微信公众号:身边会计学苑
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