上市公司盈余管理的诡计:两年微利保平安,一年大亏“洗大澡”

两年微利一年大亏，业绩变动呈现这样规律的上市公司，可能是在耍盈余管理的诡计。

微利，是一个很微妙的盈利水平，虽然是微利，但仍然属于盈利范畴，不属于亏损，而一旦亏损，哪怕是微幅亏损，性质马上恶劣很多。

我国沪深股市上市规则规定，连续两个年度经营亏损，就要被冠以ST风险警示的特别处理标识。有一些上市公司，为了避免亏损带来诸多不利影响，就会通过盈余管理的手段，千方百计将亏损做成微利。

那么这些公司为什么将亏损做成“微利”而不是“大幅盈利”呢？原因很简单，如果要做成“大幅盈利”，面临两大问题：

第一，造假成本大幅提高。因为业绩造假是需要成本的，请外部客户、供应商或其他过桥公司的配合，需要支付“合作费”，否则别人不会配合你操作。造假也需要耗费内部人力和物力，各种发票、凭证、收据、银行单据都需要有人来操作，都需要花钱的。另外收入多了，利润高了，支付的增值税、城建税、教育费附加、企业所得税等各种税费也会随之增加。

第二，造假风险大幅提升。如果虚增业绩金额过大，造假的难度也随之加大，被会计事务所、媒体、投资者、监管机构发现的几率同样随之增加。

正是基于上述两点原因，所以那些想把亏损做成盈利的上市公司，只有做成“微利”才是既经济又实惠的最优选择。

一家原本亏损的企业，如果常年做成微利，也并不是一件容易的事。因为如果将亏损做成微利的手段，如果不进行“易容术”式的财务造假，那仅有的手段就是将成本费用尽可能向以后年度推迟入账，将收入尽可能提前确认，但是这种人为延后确认支出、提前确认收入的诡计，时间久了就会露馅，怎么办？于是很多上市公司就采取一种更隐蔽的手段：两年微利后，通过“洗大澡”的方式来一次彻彻底底的大幅亏损。

所谓两年微利一年大亏，就是连续两年都是勉强迈过亏损的坎，但是到了第三年突然来一个大幅亏损，让它一次亏个够。“大亏”的目的就是通过“洗大澡”的方式，将前两年推迟下来的成本费用一次性在当年“清洗”干净，另外再把本应摊销至未来入账的成本费用一并放在当年入账。比如资产减值准备、坏账准备、存货跌价准备、减值的商誉等等，尽可能多的集中在当年计提，这样不但将之前推迟入账、操纵业绩的“罪证”一次性“毁尸灭迹”，也为未来做出“微利”的假象打好基础，铺平道路。

常年处于“微利”状态的上市公司本身就不是一个好现象，假如时不时再来一次大幅亏损，那就更不正常了。

所以说，“两年微利一年大亏”往往是上市公司财务舞弊的异常信号之一。当然，这种手法并不局限于“两年微利一年大亏”，也有可能是“三年微利一年大亏”，还有的是没有任何规律的某一年突然大亏，也有上市公司在即将被强制退市前突然盈利，其目的就是用尽一切手段"保平安”，避免被ST、*ST或强制退市。总之，对于这些业绩的变动异常的上市公司，我们理应保持高度警惕。