【易说】看西游 话税收(2)

二、组织架构安排

和和影业的组织架构安排也很有特点。

和和（上海）影业成立于2013年，最早的股东为和和（上海）股权投资基金管理有限公司和自然人张佳琨。

从和和的股东构成可以看出，和和的资金来源应该为私募基金。2016年度，和和影业作为《美人鱼》的主保底方，赚了个盆满钵满。

2014年度，和和（上海）的股东又增加了五矿国际信托有限公司。《信托公司管理办法》第二十条规定，信托公司不得以固有财产进行实业投资。经查询证券之星网站，五矿信托的资金来源于其发售的信托产品，计划发行规模6亿元，实际发售4400万元，其中2700万元用于增资和和（上海）影业，剩余资金用于向和和（上海）发放信托贷款。

在财税[2016]140号文出台前，对各类资管产品如何征税是不清晰的。因此，各类资管产品成为投资人的最爱。

但是，以信托、私募作为发起人股东，对于和和未来的资本市场之路可能会产生不利影响。于是，2016年经过一系列股权调整，演变成目前的股权架构。

最上层股东除阿里巴巴为公司制外，其他股东全部为自然人直接持有。这样安排的好处就是个人转让股权时只需按20%缴纳一次个人所得税，不存在重复征税。