税收角度:个人直接持股的利与弊

“我企业是几个自然人股东投资的，公司业务做得很不错，发展前景也不错。现在有另外一家公司想收购我们，老板也想把公司卖了。但粗粗一算账，几个个人股东要缴上千万元的个人所得税，有什么办法可以不缴或少缴点呢？”这是平常咨询中最常见到的问题，咨询频率之高（一个月内总有几起）、时间跨度之长，在所有并购重组业务中应该排第一位。

这都是个人直接持股带来的麻烦。一般来说，个人要想投资一家企业，有三种常用的投资方式，一是个人直接持有被投资企业的股权，个人直接当股东；二是个人通过中间平台公司来持有被投资企业的股权；三是通过中间合伙企业来投资。让我们先来分析下个人直接持股的那些税收上的利和弊。 

被投资企业一分红就要缴税。按照现行个人所得税法规定，个人从被投资企业分得的股息红利，要缴20%的个人所得税，且不能扣除任何费用。

股权一转让就要缴税。自然人转让股权，属于个人所得税法里的“财产转让所得”，就要按规定缴纳20%的个人所得税。

从上述分析中得知，自然人直接持股模式，在不比较税负高低前提下，最大缺点是中间没有隔离带，也没有缓冲带，会产生“瞬时缴税”的效果，没有太多的操作空间。一分红就要缴税，你会说我不分红就不会产生20%的个税，但有时候不是个人股东决定的了分不分红的。你说我决定不了不分红，我就采取其他方法，让企业的利润回流到个人股东层面。常用的方法也就是这几种，一是采用股东借款的形式，但个人所得税法早有规定，个人股东向企业借款，12个月内不归还且不用于生产经营的，视为股息红利的分配，缴纳20%的个人所得税。一种是既然利润回流不了，我就把股东个人及家庭的费用支出往企业里塞，大到买个车、小到吃个饭，既少缴了企业所得税，又达到了股东用钱的目的。这其中的税务风险可得惦量清楚，那可是标标准准的偷税，既有企业所得税风险，又有个人所得税的风险。

分红不缴个人所得税真没有办法？有一条光明之路。有本事把企业搞上市，按照现行税收规定，个人从上市公司分得的股息红利，采取差别化的税收待遇，持股12个月以上免征个人所得税，持股时间1个月到12个月，减半征收个人所得税，持股1 个月下按规定缴纳个人所得税。实在上不了市，也只能走新三板挂牌这条路，按照财政部 、税务总局、 证监会三部门发布的2019年第78号公告，个人投资新三板挂牌企业的分红，也能比照上市公司的政策，适用差别化的税收政策。

个人直接转让股权也是同样道理，一卖股权就会产生20%的个人所得税。你可能会说，转让股权不是有特殊性税务处理、可以递延纳税么？那是你想多了，特殊性税务处理仅仅适用于企业法人股东，个人股东是没有特殊性税务处理的政策的，详见以后介绍。故市面上出现了各种各样的税收筹划，帮你筹划在转让股权时少缴点个人所得税，但所有的税收筹划都是有风险的，所有的税收筹划也不都是十全十美的。

知易而行难。讲个真实的小故事。有二个亲兄弟，成立了一家有限责任公司，通过几年的经营，公司发展得很好。想继续扩大生产，但融不到资金。这时当地有一家很大的A公司，愿意来投资，最后谈下来这家A公司投资进来，占34%的股份。二年后，企业账面上了积累了上千万元的利润，这时A公司提出要分红。分就分吧，毕竟人家投资要讲究回报的。结果是二兄弟缴了好几百万的个人所得税。这时二兄弟真傻了，我要这钱干嘛用，这钱还不是再投到公司里去的么，这不是白白缴了一道个人所得税么。

分析完了个人直接持股在税收上的弊，再分析下其中的利。个人直接持股，会产生“瞬时缴税”的痛，但也有税负最轻的甜。与个人通过平台公司及合伙企业等间接持股相比较，如考虑到最终的投资利润要回流到个人股东层面，有时个人直接持股的税负是最轻的。何以见得？且看以后分解。