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全面注册制(1)四大板块和三套财务标准

Benny / 2023-02-08
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。
    主板、科创板、创业板和北交所

    四大板块就位

    注册制叫了这么多年了,终于来了。

    目前四大板块已经非常明晰了,主板、科创板、创业板和北交所,虽然像北交所的交易量惨淡无比,并没有发挥出作用,后续应该也会进行再次改革,但是,目前国内的四大板块已经完成了结构化的建设,各个板块的区别,差异,门槛,作用也都也都逐渐的明朗起来,然后各个板块按照各自的定位,来逐步的完善和建设,发挥其作用。

    这一次注册制,主要是针对于主板进行的,而主板的特点就是大盘蓝筹,更多的是那些业务成熟,业绩稳定,规模大,龙头代表的优质企业。

    而前几年成立的科创板,主要是针对于科技创新,沿着国家战略为导向之路,拥有核心技术,稳定的商业模式,拥有高度的市场认可,成长性极高的企业。这类企业其实是已经相对非常成熟科技创新企业。

    而创业板是什么呢?创业板的核心依然也是创,创新、创造是未来的大趋势,没有创新就没有发展,尤其是传统行业的二次转型,利用新技术、新领域、新业态、新模式等等进行融合。

    不温不火的北交所,主要面向的是中小企业,尤其是先进制造业和现代服务业,承担着传统产业转型升级,新经济发展的动力。

    版图已经落地,各版图各自摇旗,吸收对应的企业,根据企业的业务类型,生命周期,发展阶段,行业等在不同的版图就位,寻求上市和融资的机会。

    同时对于投资者来说,不同的版图也需要不同的投资者,面对的风险和收益都是不同的。

    主板的三套标准

    刚才说了,主板主要的定位就是大盘蓝筹,所以这一次改革,进一步突出主板的定位,提高上市条件。

    在之前核准制发行的时候,要求是最近三个会计年度净利润为正,且累计超过3000万人民币,经营活动产生的现金流净额累计超过5000万或者营业收入累计超过3亿。

    但是事实上,大部分的主板上市公司的一个会计年度的净利润都在5000万以上。

    注册制下,三年净利润提高至累计不低于1.5亿,最近一年净利润不低于6000万,最近三年经营活动现金净流量不低于1亿或营业收入累计不低于10亿。各项指标都已经大大的提高。

    但是新的规则下,也给了很大的包容性,主板的上市条件中,给了三套财务模板可以选用:“净利润+现金流/营业收入”“市值+净利润+营业收入+现金流”“市值+净利润+营业收入”,需要满足其一。

    从这三套模板中我们可以看到,主板主要关注的是净利润,现金流,营业收入和市值,这都是与盈利有关的。三个模板都包含收入和净利润,然后再搭配现金流或者市值。

    同时,取消了不存在弥补亏损,无形资产占比等这些限制。

    主板的定位将更加深刻的坚定在大盘蓝筹,关注公司的盈利能力。

    作者
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