会计一千零一夜:公司为什么是有限责任(下)?

央视除了新闻联播之外，你还应该知道一些纪录片，比如《公司的力量》，对于普及、了解公司的发展非常有好处。在这部纪录片的第二集《 市场无限》中谈到有限责任制度的由来。

1599年秋天，伦敦市场上的胡椒价格突然从每磅3先令上涨到8先令，面对一个空前庞大的蛋糕，精明的英国商人却因为巨大的风险而有些踟蹰不前。原因是在当时筹资组建一支船队到东印度群岛、印度尼西亚、香料群岛、印度、美国等地，相当于在今天准备筹措一次到火星或月球的航程，这是一件风险非常大的事。可能的风险包括：船只风暴失事，遭遇海盗，战争、其他商人的袭击。即使没有发生任何意外，商船来回一次至少也要1年多的时间，这对商人而言实在是太冒险了！怎么样可以让不同的老百姓、不同的有钱的个人或者是家族愿意把辛辛苦苦的钱拿出来去冒风险，去交给别人来去运作、来管理？作为新加入远洋贸易的竞争者，英国商人找到了一种汇集资源和资本的新方式——股份有限责任公司。

入股集资的方法古已有之，但有限责任的提出，却是开天辟地头一回。自古以来，欠债还钱都是天经地义，而有限责任则创造了一种新的规则，那就是，在某些情况下，欠债可以不还，对投资者而言有限责任无疑是一种极为有力的保护。

伦敦政治经济学院院长----霍华德.戴维斯认为公司最关键的特征是有限责任的概念，这一概念起源于英国，这是指当组建公司时，董事们只承担有限责任，公司籍此筹资成立，股东们所承担的责任仅限于他们所投入的金额。

这意味着投资不会使你失去所有的财产，假如你向公司投资了10英镑，那么最多也就是损失了这10英磅。大大降低了投资风险，使陌生人之间的合作成为可能，但在个体的信用尚未建立之前，缔结合约须借助国家信誉作为担保，因在400多年前(英国女王维多利亚御赐特许状)股份有限公司并非人人可以开办，它必须经由国家的特许。

1599年9月，80多个伦敦商人聚集在市政厅，就是为了获得创建股份有限公司的特许，还有对东方贸易的垄断权，他们要以此去和别国商人争夺香料生意，伊丽莎白女王给予他们特许证，是因为可以给皇室赚钱，这就是国家机构用来赚钱的方式，通过向商人们征税，通过向他们授予特权并收取费用，国家把信誉卖给了公司。

1600年12月31日，身负着英国皇家授予的对东印度15年的贸易专利特许权，一家名为伦敦商人在东印度贸易的公司扬帆出海(1692年英国东印度公司专利证书)，依靠众多的投资人，公司第一次远航筹措的资金就高达72000英镑，当时这是一笔大钱，购买力相当于今天的3500万美元。

潮起潮落，此消彼长，英国东印度公司的咄咄气势让海上马车夫荷兰感到了威胁，于是，在大议长的倡议下，6家做香料生意的小公司改组成为一个有国家背景的大的股份有限公司——荷兰联合东印度公司，与英国东印度公司只在特定人群中募集资金不同的是，荷兰东印度公司面向所有市民公开发行股票，它实际上成了世界上第一家上市公司。仅阿姆斯特丹，股票的认购者就多达1143人，持股者有商人、水手、技工，还有市长的女仆，通过这种融资方式，荷兰东印度公司远远超越了英国对手，最高时，它的投资总额是英国东印度公司的10倍。

应用而生的股票交易所和银行，给荷兰人带来了爆炸式的财富增长，挣钱的方法很快传到了英吉利海峡的另一边，英国东印度公司也开始公开发行股票，资本就像雪球一样越滚越大，公司的势力范围也不断延伸。

榜样的力量是无穷的，丹麦、法国、瑞典、俄罗斯纷纷加入效仿者的行列，在欲望和血色中开始了各自的财富征程。弗吉尼亚公司在美洲建立了第一个英国殖民地，荷兰西印度公司以价值约合今天24美元的物品从印第安人手中买下了曼哈顿岛，取名为新阿姆斯特丹，这就是今天的纽约。这一时期的公司不仅承担着为股东创造利润的任务，更承载着为国家开疆拓土的使命。

英国《经济学人》编辑----阿德里安.伍尔德里奇：这是个两全其美之策，政府不用直接控制殖民地，只要在特许公司里安排上一些人，他们就会为政府效力。

至此，我们分析了有限责任来源的三种说法，第一种说法是债权人为了获得超额收益而自愿承担不能足额收回款项的风险；第二种说法是郎咸平的宗教视角，也即公司最早由教会及其委托的职业经理人运营，为了避免公司经营失败无法还款导致的债权人可能去教堂吵闹惊扰上帝，所以，基于教会及其职业经理人对上帝负责的假设，教会公司约定债权人在得不到足额还款情况下，就此罢休，也就是公司对债权人只承担有限责任。第三种说法是16世纪英国面临着海外扩张掠夺的巨大收益诱惑，但商队同时也面临着巨大的不确定性和风险，为了吸引更多的股东投资，因而英国率先组建了股份有限责任公司，将股东的可能亏损限定在投资额，这就使得对债权人的还款义务以公司资产为限，对股东没有无限追索权，从而吸引了大量的普通平民投资与公司，对公司的发展起到了巨大作用。

三种说法，你认同哪一种呢？