失真的现金流量表

“因资不抵债破产的公司少，而因现金流断裂破产的公司却很多”，这句老话在会计界广为流传。

也因此，现金流量表越来越成为报表使用者所关注的一张报表。

尤其是利润表与现金流量表的对比，更是财务分析中的常规操作——

将净利润与经营活动净现金流拿来做对比，用以判断利润是否有含金量；

以营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金来对比，判断收入是否有含金量。

然而，这样的常规操作在某些情况下，却失效了。

某些情况是指，大量采用承兑汇票进行业务结算的情况。

回到定义，现金流量表是用以反映公司现金及现金等价物流动情况的一张报表。其中，现金等价物，是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

也就是说，只有现金，以及跟现金的特点和形式非常类似的那些资产，才能被作为现金流量表中的【现金】。

很显然，承兑汇票并不满足这些特点，承兑汇票既不能直接当现金来花，也不能随时随地拿出来花。所以，承兑汇票并不被体现在现金流量表中。

当然，现金流量表是反映【现金】的流动，从定义上说，不反应承兑汇票，并不会怎样。

凡是都有但是。

但是，当一家公司的销售和采购业务都大量采用票据结算，他的现金流量表就很特别了。

假设，x公司2019年实现收入100亿元（忽略税费影响），当期收到下游的银行承兑汇票100亿元（假设期末均未到期，也无贴现）。

那么，在利润表中，x公司营业收入100亿元；而现金流量表，销售商品、提供劳务收到的现金为0。

如果用利润表和现金流量表的对比，来判断x公司盈利的“含金量”。——x公司应该会哭晕在厕所。

你以为这只是假设？

当然不是。

大名鼎鼎的“董小姐”，就有这样的情况。

格力电器（000651）尚未公告2019年年报，就以2016-2018年的数据来看。

（单位：亿元）

很清晰的可见，格力电器每年的营业收入都远大于销售商品、提供劳务收到的现金。问题就出在承兑汇票。在资产负债表里可以看见，2016-2018年末的应收票据分别为299亿、322亿和359亿——金额大、且逐年增加。

正因为这些票据的存在，使得利润表和现金流量表并不能同步。

更深刻、更突出的案例——重庆钢铁（601005）

2017年，重庆钢铁实现营业收入132亿，而销售商品、提供劳务收到的现金仅有11亿。——收入是收现的11倍！

在支付现金一端，这样的情况也很突出：2017年营业成本135亿，而购买商品、接受劳务所支付的现金仅为11亿。

——既没有收到钱，也没有付出去钱。

——因为，都是在用票据结算。

不仅销售和采购环节，对于工程建设业务（即现金流量表中的投资活动），也存在大量采用票据结算的情况。这种情况下，投资活动现金流出和真正在工程建设中投入的资金，也有差距。

你说，那这些票据在哪里？在资产负债表中的应收票据和应付票据里。

但是，资产负债表只是体现了票据的期初期末金额，仅能看出净发生额。究竟收了多少票，又付了多少票，付的票又给了谁——一概不知。

所以，对于大量采用票据结算的公司来说，现金流量表已经失真了。如果要让现金流量表真正反映公司资金流动情况，让现金流量表与利润表更加匹配且可比，现金流量表需要换个格式了。

比如，这样——

将现金流情况和票据流情况进行加总，更能够反映出公司资金/票据的流入流出情况，也才是公司经营的真实体现。

不过，到那个时候，现金流量表更需要换个名字了。