海外归来话并购(近期海外并购更新)

【行业背景】2016年中资企业跨境并购交易额同比增长约103%，再创历史新高。据汤森路透最新统计数据，2016年中国企业跨境并购交易额达2210亿美元，为去年1090亿美元的两倍还多，再创历史新高。中国企业是2016年全球跨境并购的主导力量，其中中企在美国完成的并购交易额飙升841%。

就在上周，马不停蹄地接待了三拨分别来自澳大利亚、美国和德国的同行业朋友，他们均主要致力于中外企业的跨境并购业务。趁着周末空闲时间，整理下思路，总结下。

这三家机构分别是我们的墨尔本成员所，美国收入排名第十五的会计师事务MOSS ADAM（合计三千人）以及德国排名前十的富高会计事务所。

这三家机构不约而同来到中国开拓业务，特别是跨国投资、并购业务。除了我们墨尔本成员所外（每个部门均有全方位的中国业务），另外两家所均设立了中国业务部门，有华人参与其中担当合伙人或者中国业务主管。在过去的数年中，已经承接了来自中国的多起海外并购业务的尽职调查和其他公司服务（公司设立、税务服务等）。

在目前全球经济增长乏力的背景下，中国的对外投资、并购无疑是这些发达国家企业不得不考虑的重要因素。

关于并购标的。由于很多优秀的中国企业开始在海外不同的国家设立研发中心，技术并购并不是首选，特别是近几年中国企业在技术上的转型升级后，技术的差距开始越来越小（有些技术差距很大）。中国企业并购还是在业务规模、网络和品牌；净利润要求至少在人民币3000万以上为佳。

关于并购行业。以前中国企业在外并购都是买买买，并不在乎行业的协同性，近来开始更加注重与本身业务的相关性。

关于并购行为。从以前的傲慢开始变得更为谨慎，更多听取专业机构的意见和建议；从以前问问价就跑到开始更加遵守交易规则和注重对方企业的隐私。中国企业并购成熟速度让老外惊讶。

关于并购谈判。中国企业喜欢一竿子谈到底，追求效率，到后来执行起来困难又不得不重新谈判，很多企业吃亏不少。目前并没太大改善。

并购障碍。主要还是文化障碍，譬如初期接触、往来函件、谈判方式、处事方式、中介责任等。

海外华人持续看好中国发展。华人文化继续影响全球。

并购中介。目前海外并购的交易中介还是主要集中在国际大行，随着类似来访机构的参与，中介将会很快扩散到多个主体，他们将以更加快速高效、合理的价格和良好的沟通促进跨境并购的发展。

关于制造业回流美国。估计高端大健康制造会有部分回流，其他制造业回流美国可能性不大。高端农业也是美国的优势也有基础，澳大利亚也致力于高端农业。

我们和澳大利亚成员所2016年十月国际年会确立在综合农业、矿业、养老医疗、建筑、教育、金融六方面全面开展双向的投资和并购服务；和美、德方面尚无明确的行业。

大家一致认为，利用我们一体化的客户资源，特别是央企和上市公司的客户资源，以高效反馈、良好沟通和优越的价格，有能力和信心做好跨境投资、并购服务工作。