上市公司年报那些事儿

一直不敢触及这方面的话题，越是专业越是害怕。在我同事史宣章先生的鼓动下，斗胆试下。而且不敢用“如何阅读上市公司年报”的标题。这样会无拘无束。

和公众号其他小豆腐块一样，只想提纲挈领，不做深入探讨，以达到“启发思维、激发灵感”的效果足矣。

以下是几点经验总结：

1、年报不仅看财务报表及其数据，更重要的是董事会的报告等其他内容；

2、如果你觉得董事会报告和其他部分内容没有满足你了解公司情况需求的话，这公司就值得你警惕了。曾经和多位董秘交流过，因为实在没有值得可写的内容。谁不想把工作做好？上市公司信息披露是有要求的。负责任的上市公司会把年度内重要的成绩在董事会报告总结出来。如果想找对标的公司，中国平安、万科可以参考。

3、千万不要只看近三年的年报及其数据，一般最好看5-8年。现在的很多股票信息软件可以支持。很多公司谎话可以讲三年，但是讲不了5-8年的。某个或者某几个年度业绩指标好，并不代表一直会好。优秀的上市公司会持续的好。

4、如果看财务指标及其反映的内容，请参考其他有关方面的文章，很多，这里就不浪费大家的时间了；

5、近年很多上市公司不断融资，但是在固定资产、无形资产投入方面并不多，或者说迟迟没有投下去，什么原因？自己思考吧；

6、如果一个公司的应收款项（票据+应收账款）大于应付款项（票据+应付账款），说明这个公司是两头受气的公司；在产业链不占优势；

7、近三年很多上市公司大把并购，就要看看他整合的能力如何，或者是怎么样交代整合的。要知道成功的并购不到30%，那就要睁大眼睛看看他的巨额的商誉是否减值或者减值是否充分，以免遇到黑天鹅；

8、一个公司各项指标很好而且具有持续性（五年以上），那就闭上眼睛想想是什么原因？差的就不要看和想了；

9、读报告实际上是与上市公司管理层对话，对你遮遮掩掩、顾左右言他的人一定不是尊重投资者的人，迟早都会害死你最终会害了自己；

10、一个公司内控体系的健全比财务指标更重要；内控体系好体现在业绩持续稳定增长、信息披露完整、市场形象较好、信息化的应用、相关指标优于同行业上市公司、董事会负责任等等；

读年报实际是在给企业画像，人、财、研（发）、供、产、销，熟悉的就略去，不熟悉的就发掘下，包括网络搜索，现在什么都可以找出来，何况一家上市公司？

上述内容绝对不够全面，只要有点启发就够了。

祝大家节日快乐。