会计与炒股

会计的工作成果是财务报表，理应是最懂企业财报。但在我接触的会计人中在炒股这件事上基本没见过成功赚到钱的同行。背后的原因是什么呢？个人理解正如有股评后所说在中国的A股市场，就只要打开F10看企业的基本面就基本上炒股不会成功了。

就是说A股市场上通过基本面研究炒股的只能说是罕见物种。市场分析专业人员大多是消息面、K线资金面、宏观政策面高手。当然，还有说是内幕消息高手。

会计的专长是财务报表基本面的财务分析。理应是一种特有的专有信息。按理论来说市场未发现的私有信息应该是有价值的。我们看到股神巴菲特的价值投资者都是通过财报分析来取得价值投资者的特有信息优势，成为成功的投资者。

为什么基本面分析会在中国A股市场失效呢？个人认为有三方面的原因：

其一、中国A股市场只能有限做空，限制了基本面研究的做空收益。财报分析的重点是研究和还原企业财报的盈余管理，但在A股市场做空成本过高，只有做多才能让利益各方赚得最高的收益。就限制了基本面研究的收益，多数基本面研究只能是预警和排雷财报操纵风险，但并不能直接产生收益。

其二、中国股市的会计信息质量与美国或者香港市场还存在一定的差距，但新证券法出台后对提高会计信息质量有实质的帮助，让市场中的会计师、企业财管高管、投行等拥有信息优势的会计信息关键产出者，真实需要用真金白银为自己保证真实的会计报表负责。相信基本面财报分析会发挥出应有的作用。

其三、财报分析的实务水平有待提升。市场分析师并不是专业的实务工作者，对相对专家的会计准则以及复杂的实务创新等都还了解不深入。另外专业投资者过度相信技术的力量，依赖于所谓高效的数据库，已经罕见自己动手进行财报分析的数据直接收集和清洗。用通用的财务指标分析仅仅可以提升效率。但投资是最高风险的工作，需要远高于企业内部财报分析的标准才有可能取得真正能产生额外价值的信息用于投资决策。通用的数据库只是工具，还需要掌握工具和经验的专家的特有算法才有可能分析成功。

总之，相信未来的会计会通过自己的财报分析能力在炒股投资上真正赚到钱。