公司要不要上市,会考虑的一些因素

有很多公司曾放出豪言壮语，说不上市，比如曾经的顺丰，还有老干妈和娃哈哈，应该也可以包括华为。现在回头再看，顺丰是通过借壳迅速完成了上市，而老干妈在2019年消息不断，未来会不会有变化很难说。娃哈哈也同样如此，虽然宗总在最近一次露面中说2019年增长达到了预期，但过去几年的娃哈哈，多少有一点举步维艰的味道，以后会不会有新的考虑，也还不得而知。至于华为，最核心的问题在于股权结构，会给上市带来极大的阻力。

1、公司为什么要上市

公司为什么要上市，用顺丰去看，原因大概是非常清晰的。之前一直坚持不上市的王卫，在2017年选择借壳成功登陆A股市场，可谓是手起刀落、干脆利索。王卫改变决策，最大的原因应该是外部市场环境的变化，给了顺丰极大的压力。圆通、申通纷纷通过上市获得新的资金支持，且因为菜鸟有连横的趋势，一枝独秀的顺丰四面环敌。当时的顺丰，在行业内还是老大的地位，利润非常好，现金流稳健，不缺资金，但未来有很大不确定性。阿里系步步紧逼吞噬客户，另一边，随基础物流网络进一步完善，与竞争对手的优势在减少。顺丰需要更多的投入，来保持竞争优势，同时也需要为进入新的市场做铺垫和准备，上市能让有些问题迎刃而解。

简单来说，上市能给公司带来益处，至少包括：

融资优势。上市本身是一轮融资，之后还可以继续增资扩股，像做面板的京东方A，能支撑到自由资金能自给自足，增发发挥了很大的作用。那对上市公司的大股东来说，则可以股权抵押借钱，补充非上市口径公司的资金需求。

更多的资源。上市公司的口碑效应，让公司在与银行、政府、客商关系中有更多的主动性，能获得更多的隐形优势，也更容易吸引到优质的人力资源。

分散大股东风险。上市的过程，是一个引入新投资人的过程。新的投资人在分享公司利润的同时，也在与原有公司股东共担公司的风险，那对原有大股东，风险就降低了。比如这次疫情，西贝餐饮董事长就在采访中表示，未来可能会考虑公司上市。

降低公司经营风险。投资者和监管部门对上市公司的治理有更高的要求，会持续对上市公司进行监督，会带来公司管理的提升，投资人对财务报表的关注，也有利于上市公司关注公司的经营风险和财务风险。

2、上市的额外风险

当然，上市也并非全是好处，上市也可能给公司带来额外的风险，典型的可能包括：

*股权分散后，企业的控制权、经营权可能受制于人。还记得沸沸扬扬的万科股权之争吧，这是典型的因为股权结构问题带来的风险。万科最后以王石隐退为终，算是非常值得庆幸的了。而类似失败的案例是俏江南，为了上市引入鼎晖资本，但最后张兰受制于对赌协议不得不放弃俏江南。

*更高的资金成本。债券融资的成本是可以看得见摸得着的，而股权融资的成本却是脖子上悬着的刀，不知道什么时候会落下来。用脚投票的小股民，要求分红的大股东，这些是上市后必须面临的问题，可以说，股东对收益的要求是上市公司最高昂的资金成本，这无疑也会导致公司创始人资产收益的下降。

*投资人对经营的干预。投资人会不断提出对公司业绩的要求，如果不能符合市场预期，那股价很可能就会下跌，影响到未来的融资。这很可能会带来盲目投资，未来业绩增长进入陌生的领域，出现新的危机。

*上市过程额外的成本。IPO是一个很专业的事情，需要引入外部代理机构，也需要完成对业务的梳理和财务数据的整理，以便符合各项要求，其中就需要承担很高的费用。

如果公司自身经营良好，也没有迫切需要上市来解决的问题， 那么公司决策层很可能就不会选择上市。典型的比如老干妈，不上市也可能跟当下的经营状况息息相关。老干妈利润和现金流状况都不错，其产品有较好的市场地位和市场份额，且短期内所面临竞争环境不会有大的改变，也没有太高的研发投入需要大规模资金支持，自然上市的愿望也就没有那么迫切了。

总的来说，企业的经营环境总是在不断改变，那企业的决策也需要因为环境的改变而有所调整。上市还是不上市 ，同样是一个因为外部环境而来的决策，如果上市能让企业有更好的机会，发展得更好，那自然会选择上市，否则 ，如果不上市，企业也能过得很好 ，甚至更自由，灵活 ，那自然也可以选择不上市。那最后，企业创始人对于是否上市的言论，其实也是听听就好啦，不用太较真。