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拍脑袋的游戏

徐甘木 / 2022-09-26
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  • 资产减值
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。

    资产在进行减值测试的时候,需要比较可收回金额和账面金额。

    而在计算可收回金额时,需要比较资产拿来卖的金额和拿来用的金额。

    计算拿来卖的金额核心是一个公式:公允价值-处置费用很简单。

    简单的地方就难做文章。

    计算拿来用的金额核心是一句话:资产未来产生现金流现值

    单看字面意思,大概也能猜出来为了得到这个现值,需要估计资产在未来期间因使用能产生的现金净流入和折现率

     

    估计多的地方就容易做文章。

    那这个“未来期间”究竟是多久呢?

    一般来说,预测未来现金流的期间长度不超过5年。

    为什么有这个限制呢?

    因为越遥远的预测越不准确。

    就像越遥远的承诺越不靠谱一样,一个人现在没钱,但吹嘘说二十年后可以年入千万,你是不信呢还是不信呢还是不信呢。

    其实个人感觉别说5年的预测了,能准确预测未来3年的情况都可以封神了。

    所以,要预计资产未来产生现金流的现值,就需要估计未来5年的现金流入、现金流出,和5年后资产的处置价格,然后按照一个估计的折现率将这5年的现金流量进行折现。

    我们来数一数,这中间涉及多少个假设。

    5个现金流入,5个现金流出,1个处置价格,1个折现率。

    12个假设。

    这12个假设背后还需要进行大量的参数估计。

    因为在估计现金流入和现金流出的时候,不可能直接拍脑袋拍个数字出来,背后得有个计算公式,不然多不严谨。

    比如货车,未来的现金流入=拉货的次数*每次运货的运费;

    比如游轮,未来的现金流入=座位数*上座率*客单价*航行次数;

    也就是说,为了估计未来现金流的现值,需要估计大几十个参数。

     

    那这些参数是怎么估计出来的呢?

    拍脑袋的。

    比如我说游轮上座率可以达到80%,凭什么是80%,而不是70%或者90%?

    比如我说货车客单价未来可以每年上涨10%,凭什么是10%,而不是8%或者12%?

    比如我说合适的折现率是5%,凭什么是5%,而不是7%或者3%?

    说来都有点搞笑,为了让12个假设显得不那么拍脑袋,居然要拍脑袋估计更多的参数。

    而这么多参数,但凡有那么几个估计不准的,结果就会差之毫厘谬以千里。

    就这么说吧,现金流折现法就如同哈勃望远镜,只要你再推进一英寸,就能看到一个完全不同的星系。

    你想看到什么星系,我就能通过调各种参数让你看到你想要的。

    既然这么不准,为什么还要用呢?

    嗯,因为目前也没有更好的方法。

    虽然现值估计的可信度和可靠性都不咋地,但也好过什么都不做。

    徐甘木

    作者
    • 徐甘木 上财毕业,ACCA+CPA持证者,现为互联网企业财务BP 微信公众号:徐甘木
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