成组地以有吸引力的价格购买仔细挑选的普通股，可以符合投资的定义。

未来收益不完全是由运气和有效的管理技能决定的，资本、经验、声誉、贸易合同以及其他所有的构成过去的盈利能力的因素，必定会对公司的未来形成相当大的影响。

如果分析的根据大部分来自对未来的预期，而不是过去已经发生的既成事实，那么分析的主体正在采取的是一种投机态度。

我们必须强调的是，平均收益和市场价格之间的合理比率并不是股票投资的唯一标准，这是一个必要条件，但不是一个充分条件。