永续债是债还是股?优先股是股还是债?理不清剪还乱

永续债是债还是股？优先股是股还是债？我看是理不清剪还乱。让我们从二个不同角度来看一下永续债和优先股的不同奥妙。

从会计角度看

永续债可以记入负债或者所有者权益，具体需要看相关合同的条款以及后续的实务中的现金流以及是否有合同双方的合同变更，当然，最重要的还是融资方管理层的意图，加上审计师以及实务中各方的创新，来合理的自如的运用会计准则，或者直接影响会计准则的制定来达成记入负债或者权益的目标。当然，实务中还有税务上的实实在在记入负债带来的所得税前列支的减税需要去争取，就有可能出现税会差异的问题，会计上记入到所有者权益中，所得税上争取让税务认可为债在利息就可以税前列支可能是最优的路径。如果无法让税务认可就需要付出额外的税负成本，让永续债的成本增加。

优先股一样是可以记入所有者权益或者负债，具体和永续债是差不多的，可以是形式重于实质或者是实质重于形式。案例比如著名的小米公司上市之前的优先股因为对赌上市的条款实质上是债，但上市成功后就马上变成了股让债一下子突变，让对赌的小米的实控人等一下子从巨负变成了巨富。当然，一样有被审计认定为股的，比如近期上市的贝壳找房，但并不记入实收资本中，主要还是在于会计艺术化的创造性，让无论是优先股还是永续债都有随时变化的可能性，加上审计师对艺术性的个人判断，让永续债和优先股成为了随心变式的是债的股或者是股的债，运用之妙只在一念之间。

从经济角度看

根子还出在了资金来源上短期个人理财保收益的低成本资金找到匹配的有回款安全保证的国有企业永续债的双重股和债的保障（永续债）。

中期高回报私募基金投向高增长的新经济的对赌式的高利和控制权股份抵押的（优先股）。

反正成者王侯败者寇！前者囯企业绩好可以步步高升！后者新经济可以成为新富翁！

总之，永续债是债还是股？优先股是股还是债？估计还是理不清比较好，理清了可能就不存在永续债和优先股了。他们都是利益各方博弈的结果，一方是资金的提供方需要保护自己利益的安全和最大化，另一方是资金的使用方需要降低自身的资金成本和优化自己的财务报表，当然还是审计师和会计准则的制定者需要去平衡和处理各方的关系，特别是保护中小投资者的利益。

相信平衡才是最好的，无论哪方暂时成为主流，都可能只是暂时的，就如同潮起潮落背后还是地心引力存在，会计的背后一定是经济规律在起决定性的作用。