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瑞幸咖啡的舞弊分析

胡俊 / 2020-04-08
文字 正常
  • 标签:
  • 瑞幸
  • 财务舞弊
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。

    瑞幸咖啡自爆2019年22亿收入舞弊是近期财经热点新闻,各种媒体对此进行了详细的各角度的报道。我想从企业财务内控的角度来分析一下舞弊产生的原因:按舞弊三角理论,个人认为原因有三:

     

    其一舞弊三角之动机:来自于互联网企业胜者通吃理论ALL IN式的豪赌一轮轮融资投资者都是基于近于疯狂的业绩增长进行估值入股的,在投资前都会是在第一公司已完成的历史业绩高于前一轮投资的业绩增长,并承诺未来的业绩增长增速更加高的基础上,第二投资者都需要有退出的渠道,一般都会要求公司对赌上市时间,从瑞幸来看其在美股上市创造了最快的记录,背后一定是巨大的对赌式的压力。对于瑞幸来说增长是第一生产力是生存的基础,不论是管理层、股东、员工等等公司利益相关者都需要瑞幸完成业绩的增长,在现在看来就是财报口径销售收入的增长,所以会初步的曝光出2019年高达22亿的收入造假。

     

    其二舞弊三角之压力:可转债融资业绩基于2019年完成或者超额完成后续应该有对赌(于2020年1月完成增发并发行可转债,融资规模超过11亿美元。现在,董事长陆正耀为最大股东,持股比例为23.94%,拥有36.86%投票权,CEO钱治亚持股比例为15.43%,拥有23.76%投票权,第三大股东Sunying Wong持股比例为9.72%。)从以上来看,最后一轮的可转债的融资的完成日期是在浑水发布做空报告之前,个人认为企业完成此轮可转债的融资至少是会给出2019年前三季度通过融资方认可的审计师审阅的财务报告以及2019年第四季度的企业提供的财务报告,才能完成这一轮高达11亿美元的财务报告的,所以2019年第四季度应该是企业管理层业绩业务最大的时间,核心的企业估值应该PS,这就是说企业第四季度的销售收入一定要高于或等于预测才能让股东满意,这背后是几十亿美元股权价值的差异。所以企业管理层舞弊之大可想而知。

     

    其三舞弊三角之借口:中国互联网企业独角兽的成长之路在近几年达到了高潮,一个个互联网新贵们通过瑞幸式的早期巨额投入获取用户并让所有对手都倒下,接下来通过垄断进行所谓平台模式收税来达成股东收益的最大化,无论是最早的BAT还是后期的美团、小米等大量的造富企业们都是超常规的增长。就是开山的阿里实际上一样出现过淘宝小二事件,一路业绩造假事件都是时有发生,当然质疑之声一样不断出现,但每次都在企业的高速发展带给的各方共赢中消失。相信瑞幸的大多数核心团队都来源于神州租车等原来的互联网企业,对于业内的所谓潜规则都已麻木,只看到其他人的成功,就反此道当作是成功之道 。看看在瑞幸出事前取得的各位媒体的吹捧、各路名人的恭维,还出了很多瑞幸模式的书并大卖,近期还有一本,各知名商学院都作为经典案例教授给各路精英们瑞幸式的成功之道。相信以上都不用瑞幸自己找借口了,个人认为就是因为以上各方将瑞幸送上了造假之路,并且基本上可以从社会各界找到各种借口合理化,并且都是社会的精英们奉为神话式的商业之道。

     

    最后用一名言结尾:茨威格:她那时还太年轻,不知道所有命运赠送的礼物,都早已在暗中标好了价格。(喝一杯瑞幸去,用完最后一张咖啡有感)

     

    胡俊会计老兵

    作者
    • 胡俊 胡俊,从事会计工作23年,其中3年在互联网企业、8年在外企担任财务经理。喜欢专研企业结账工作设计优化工作以及现金流管理工作。 微信公众号:会计老兵。
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