上市公司监管,不是相像的那么简单!

【前言】 公司上市，市值翻N倍，大小股东赚得盆盈钵满，这是很多人羡慕嫉妒恨的事情，但是对上市公司的监管，却是越来越严，绝非想像的那么简单。本期大鹏说说上市公司监管那些事。

这几天有两件大事传得沸沸扬扬。

第一件事是康美药业一审被判结果公布，广州市中级人民法院于11月12日对康美药业证券特别代表人诉讼（“集体诉讼”）一审宣判，相关被告被判承担投资者损失总金额高达24.59亿元，是新《证券法》确立中国特色证券特别代表人诉讼制度后的首单案件，亦是迄今为止原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案件。

第二件事是备受关注的北京证券交易所将于11月15日在北京开市交易，这是继沪深交易所之后的第三个交易所，服务对象主要是“更早、更小、更新”的“专精特新”中小企业，目前拟上市的主要是原新三板的精选层企业。

两件看似不相干的事件，其实反映了同一内容，即对上市公司的监管。

康美药业一审宣判结果表明了证监会鲜明的态度“让康美药业案幕后实际操纵上市公司的为恶者付出沉重代价，实现‘惩首恶’的目标”。相对于以往对上市公司财务造假仅对主要高管分别处以数十万元的“挠痒痒”式惩罚不同，此次“集体诉讼”判罚的金额之大，人员之多实属罕见，不仅公司的“董、监、高”三类高管被罚承担巨额数字的赔偿，附带着的五位兼任公司独立董事的高校教授亦无一幸免，同样面临分别承担上亿元连带赔偿责任的处罚。由此可见，证监会对上市公司的监管已出“重拳”，借助新《证券法》推动完善代表人诉讼制度，通过“集体诉讼”，让造假的上市公司付出巨大的经济代价，真正实现上市公司“不敢造假不能造假”的目标。

北交所准备开市，对于广大中小企业，特别是已在新三板挂牌的精选层企业来说，无异于是一个重大的好消息。以往受企业成立年限短、企业营收规模小等诸多因素限制，许多优秀的中小企业普遍面临融资难融资贵的问题，而且由于缺乏足够的资金支持很难进一步做大做强。在北交所上市，则为那些资质好有活力但缺资金的中小企业有效地解决了资金难题，真正实现李克强总理倡导的“大众创业、万众创新”目标，有利于激发民族的创业精神和创新基因，同时有利于提升大众的创业热情，引导中小企业健康有序发展。北交所是证监会专门为具有创新精神的中小企业打造的融资平台，同样面临严格的监管，是一种类似于“宽进严管”的监管模式。

无论是中小企业还是超大公司，只要上市，就必须合法合规经营，必须接受广大投资者的监督，必须严格按照有关法律法规的规定，如实披露相关信息，一旦造假，则必将付出惨烈的代价。我们有理由相信，随着新《证券法》的实施，资本市场将会越来越规范，监管力度也会越来越大，那些企图借公司上市“捞一票”的投机者的梦想将会落空，那些企图靠财务造假来掩盖经营真相的公司将为其错误的行为巨额“买单”。

“莫伸手，伸手必被捉”，对上市公司的监管，不是想像的那么简单！