尽调时,我在做什么

总结一下，尽调，就把握三件事

第一，看数据的真假

第二，看价格的合理

第三，规避可能的风险

你拿到一个报表，拿到很多的数据，尤其对于初创企业，早期的投资项目，大概率他们的财务不完善，我当时做过一个非常知名的美国上市公司，由于公司发展太快，财务根本跟不上，报表拿过来，照样是一团糟。

所以你得对拿到的数据，进行一个判断，要验真，哪些能用，哪些不能用，怎么用。

很多人觉得，审计刚做完，又来尽调，是不是多余的。

我就记得当时投资那边问了我一句话，你这个尽调是不是审计的小朋友做的，这一看就是审计小朋友的做法嘛。一语中的，我确实是培养小朋友做的。当然，那时候还没有交稿，只是在讨论一些细节，最终的报告还没有改。

审计其实就只是针对三张报表发表意见，意见的结论就是合理不合理。

而尽调不一样，尽调的着手点，是通过我们手上的数据，和一切我们能发现的报表以外的东西，来判断企业的未来盈利的趋势，销售的规模，未来的风险，总之就是未来变成什么样。

最终的区别就是，审计大部分时间就是趴在电脑前搞数字，搞底稿，搞报告。

而尽调的大部分时间，是互动。

一会根这跟聊聊，一会跟那个聊聊，遇到问题，还要跟投资人白活白活，只要发现了问题，就得去解决问题。

这就是尽调的价值，发现问题，马上就跟客户沟通如何去解决，风险在哪里。而不是最后干秃秃的就给个报告。

到底怎么做呢？

首先还是财务数据，财务数据最先拿到的一定是报表，但是也有时候，财务报表不可靠，或者有问题的时候，我们也会直接用业务报表来做。

比如我之前一个客户，只有外账，外账其实就是发票账，应付税务局的。内账她觉得不合法，为了消失匿迹，每个季度就烧掉，连原始凭证一起烧掉。

其实这是很常见的现象，一本账，两本账，三本账的都有。

不管它几本账，我们得把最真实的情况给弄出来。

不管是拿到什么数据，第一步一定是去找数据的逻辑，通过报表的核对，报表与账的核对，报表与业务数据的核对，先把各种关系搞清楚，然后再去找管理层询问。

不要啥都没搞明白，贸然的去问，回来自己都觉得自己问的挺低级。

看报表的时候，一定要关注业务的数据和信息，因为报表都是从业务上来的，你得看得出，它的业务情况怎么样，财务数据和业务的真实情况是不是一样的，如果不一样，就像审计调整一样，需要调整嘛，我们得还原出来真实的业务情况。

除了看报表，我们还得看看之前的审计报告，管理报表，业务报表，财务预测，预算等等。

跟审计的不同就是，绝不是企业给你一堆资料，然后整理一堆数据，就开始贴底稿弄报告了。

这跟尽调报告，真的是报告。

然后就开始看科目了，跟审计一样，一个科目一个科目的看，而且，不要放过小数字，都要看，不仅是看它的数字怎么样，而是看每个科目的性质，都在干嘛。

每个数字跟客户的业务相关度如何，如果要剥离的话，剥离掉哪些，这你都得清楚。

也就是，随便说一个科目，里边都是啥东西，你得门清。

再就是分析了，横向分析啊，纵向分析啊，趋势啊，占比啊。

还要观察，财务的水平怎么样，管理怎么样，软件怎么样，这些都是靠观察的。

根据行业的不同，也有不同的考虑，有些行业你要看他的利润，有些行业你要看它烧钱的力度。有的公司我们要去关注GMV，日活量，经营数据，有的公司我们需要关注不同的门店的经营，为什么不同的门店不同。

面对不同的客户，你要关注的东西是完全不一样的。

再就是剥离了，尤其是涉及海外的一些并购项目，经常需要剥离报表，剥离后的报表，并不是一个独立的个体。

像之前我的一个项目，它下边有很多的类似的业务，那么我们的投资是只针对于手机电池的芯片，所以我们就把其他的业务剥离，只关注手机电池芯片。

这时候，其实你剥离完之后的报表，或者这跟业务，它并不是独立运行的项目，它就会产生很多相关的交易、往来。

还有就是政策了，不同的行业，拥有不同的政策，尤其是税务方面。

还有就是特定行业的特点，比如最近看医药，医药的研发非，销售费用都是重点，都是要出问题的地方。

电商行业，你需要关注它有没有刷单，这影响到收入的真实。

关于行业的问题，一般情况下，由于你不是特别了解，你得先去沟通，先去问问客户是怎么做的，然后再去看看探讨应该如何处理，有没有特别的风险存在。

在做的过程中，我们要特别注意管理层的目标和需求，这跟方面，通常，一个是税务问题，企业想少交税。

一个是对赌的问题，要完成这个任务，得实现这个目标。

还有就是未来想IPO，那么就得达到相关的财务要求。

这些需求就会驱动着企业为了实现这些目标，而对财务报表进行粉饰，相当于给报表加个滤镜，开个美颜，其实都不是真实的。

现在的企业就像女孩子的照片一样，没点真东西。

这时候，即使你产生了疑问，也很难处理，客户给你解释起来，说的你无力反驳，但是你就是觉得不对，又没办法。

这时候就得分析了，比如一些产能，产量的合理性，比如一台机器满产产能也就十万吨，它搞出来20万吨。然后再看它的那些物流记录啊，发货记录啊这些，这是支撑你反驳它的依据。

工人的固定工时也经常是需要关注的，拆KPI，看看是否有变化等等。

而不是只看到，怎么它这跟毛利这么高，不合理啊，去问问，结果就被教育回来了。

现金也是个常见的问题，有些企业，就是会有比较大的现金交易，比如一些to c的零售门店，餐饮业，没有办法公对公，大额现金非常厉害，这时候你就得关注企业是怎么管理现金的，怎么控制的，控制上有没有风险，有没有记录，能不能说清楚。

其他的还有盈利、关联方，内控、费用等等

不说了，去加班了。

尽调其实就是一个不断探索的过程。

有方法，但是过程每个企业都不同。