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花呗借呗|资产证券化会计科普

藺龙文 / 2020-11-16
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  • 资产证券化
  • 会计技术
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。

    【摘要】全文5005字,以收废铁业务做引入,卖老母猪业务做比喻,层层深入,最终让读者明白23号准则的核心思想。

     

    一、你们家干什么的?

    :我们家卖房子的。

    :diss,我们家开钱庄的!

    :diss升级,我们家卖债权的!

    甲和乙:卖债权,别唬我们,你们家就是收烂账的吧!能有开钱庄的挣钱吗?

    :我们家开钱庄,diss你们收烂账的!

    丙:我们家最diss的就是钱庄,当铺思想!

    甲乙······异口同声:你们家卖债权有啥不得了?我们就觉得那是满大街的烂广告,追债讨债!牛皮癣广告!

    丙:我们家把钱借给别人,然后收利息!

    :那不和我们家当铺一样?

    丙:你们家那是老年人俱乐部,我们家是把债权卖出去,钱马上回来,然后又借给别人,新一笔债权再卖出去,再把钱收回来,就这样重复!

    收废铁的老头笑了:还以为多高级呢,和我收废铁一样,收废铁,卖出去,再收,再买,不停的重复!

     

    科普:卖债权,英文名叫ABS金融术语叫“资产证券化”,会计术语叫“金融资产转移”,蚂蚁花呗借呗这种业务的特征有:

    1、和收废铁不同,不需要仓库,不需要密集劳动力。劳动工具是网络,需要在贵州的山洞里面放几个电脑服务器。

    2、依托淘宝,支付宝,余额宝,花呗,借呗······构建的强大网络生态,极具规模效应,收废铁的做不到这一点!

    3、卖废铁是整块卖,卖债权可以切开卖,比如10亿元的债权,可以切成等额的100元每份,在市场上销售,这就是理财产品。

    4、卖债权可以吃利差。比如花呗借款利息是18%,资产证券化时,买家只能获得8%利息,中间10%利息叫超额利差,归蚂蚁了。

    5、为了让理财产品好销,10亿元债权只卖98%,留下2%不卖,当98%债权出现损失信用风险),蚂蚁以保留的2%部分为限,对卖出去的部分进行担保。称为“内部增信”。

    6、卖债权可以收手续费。因为花呗负责收款,收到后按照约定把相应金额支付给债权买家,这叫“现金流量过手”,相当于蚂蚁为债权买家提供收现服务,有手续费。

    ABS业务在会计上的概念界定,《企业会计准则第23号——金融资产转移(2017)》第六条。

     

    名词解释:卖债权的叫资产证券化发起人。发起人也可能成立一个特殊目的实体(SPE/SPV),特殊目的实体可能是子公司合伙企业一类的。发起人将债权打包卖给特殊目的实体,再由特殊目的实体切份卖给市场上的投资者。

     

    二、给蚂蚁算算账

    蚂蚁贷款业务有多大规模:《蚂蚁金服招股说明书》175页:消费信贷17,000亿+,经营信贷4,000亿+,总额算20,000亿元。

    蚂蚁贷款业务自有资金量:《蚂蚁金服招股说明书》177页:“截至 2020 年 6 月 30 日,公司平台促成的信贷余额中,由金融机构合作伙伴进行实际放款或已证券化的比例合计约为 98%。”也就是说,蚂蚁自有资金只占2%。

    蚂蚁贷款自有资金量=20,000亿*2%=400亿,蚂蚁400亿资金撬动两万亿贷款,杠杆放大50倍!

    蚂蚁能收多少利息差:

    按照网上有网友测算,花呗实际年化利率15%—16%,也有说更高的,咱们按15%计算。假设蚂蚁债权转移ABS给予投资者8%年化利率,蚂蚁的年利息差额=20,000亿×(15%-8%)=1400亿!

    蚂蚁2%的自有增信资金400亿,仅仅利息差一年能赚1400亿!还不算收现收取手续费。

    话说回来,其2%也不是自有资金,是什么呢,支付宝交易买家卖家交易保证资金沉淀,余额宝余额,远远大于400亿,所以蚂蚁除了放贷,还要去做投资理财,保险,还去开银行······

     

    三、卖债权,藕断丝连

    买土豆的说,我们家100斤土豆,全部卖了,账面终止确认土豆100斤。卖废铁的说,我今天收了100斤废铁,卖了80斤,终止确认80斤。

    一般商品买卖,很容易解决卖了多少,是全部卖了还是卖了一部分。而卖债权,由于把债权打包,分层,切份,卖98%,留2%进行增信保障,也就是说,2%部分留在手里面,需要为98%部分做担保,98%部分卖出去,但又藕断丝连。

    藕断丝连,如何处理呢,23号准则就要解决具体业务中是整体转移还是部分转移的事。这个涉及具体账务处理是整体对10亿元债权进行分析,还是只分析10亿元债权里面的部分债权问题。

    风险报酬模型角度,我们可以认为,风险报酬是能分开的,没有关联,属于部分转移,如果内部有藕断丝连,风险报酬相互关联,我们就得在整体上分析问题,叫整体转移。

    这是23号准则第四条解决的问题。原文不赘述。

     

    四、要不要给债权销户口

    这个原理并不复杂,和卖土豆一样,卖掉了,就不属于资产负债表上的资产了,得给土豆销户口,称为“出表”。

    金融工具转移也一样,卖掉了,出表,没有卖掉,不出表。

    啥叫卖掉?

    看风险报酬,风险报酬转移了,就叫卖掉了。

    比如,将债权卖给银行,今后银行能不能收到原始债务人的钱,与咱们无关,这叫风险报酬转移了,那就出表,转让差额,确认损益,和卖土豆差不多。

    如果卖债权给银行,银行说,他今后收不到钱,我们来兜底。这就是风险报酬没有转移,不能出表,理解为质押借款。债权不能出表,将收到的钱作为借款处理。

    不熟悉金融会计的同学可能会认为,出表与否主要涉及损益确认问题,这可能还真不是这样,出表与否可能会涉及ABS业务的命脉问题,后面再说。

    这就是出表与否的基本规则,23号准则第七条(一)和(二)确立的基本原则:风险报酬模型。

     

    五、最诡诈的风险报酬:既没有转移也没有保留

    风险报酬既没有转移也没有保留,这么玄乎?

    不急。

    村子里面老张家娶了个儿媳妇,非常能干。

    老张家要卖一头老母猪,预计老母猪一年能生10个小猪仔。但是不好卖,猪肉贵,大家买不起。

    张家媳妇于是说,咱们把老母猪以及即将产的猪仔分为10等分,可以买一份,有钱的可以多买几份。老张家自己留下两份,这两份的价值是为卖出去的8份做信用担保的,如果其他人买的8份出了损失,就由这两份给与补偿。老母猪还继续放老张家。

    这样,老母猪就成功卖掉了。村子里面的人认为,买老母猪可以收获小猪仔,即便今后老母猪瘦了,还有老张家那两份抵着的,100斤老母猪,瘦不到80斤以下,投资者能保本,这样就调动大家积极性。

     

    比作ABS业务,老母猪是原始债权本金,猪仔是利息,留下的部分叫内部增信措施!

    这就是风险报酬既没有转移也没有保留,说大白话:风险在转移方与投资者之间分摊!藕断丝连!准则说这叫“风险报酬既没有转移也没有保留”,属于表达不当,难不成凭空消失了么!

    那么,风险报酬既没有转移也没有保留,出表还是不出表呢?老母猪要从老张家资产负债表中销户口吗?这时候用风险报酬模型就不好使了,准则引入“控制模型”做补充分析,基本原理就是,如果原始债权控制权转移了,就终止确认,出表。

    什么叫控制权转移呢,23号准则是从投资者角度判断的,如果投资者能不受限制的将买入的债权份额转让出去,就算ABS业务控制权转移,如果投资者不能将买入的债权份额转让出去,就叫ABS业务控制权没有转移。

    控制权模型的运用,主要是补充风险报酬模型的失效情况下如何处理。

    如果风险报酬没有转移也没有保留,同时控制权也没有转移,那得如何处理呢?

    这种情况叫继续涉入,可能读者又被绕晕了,啥继续涉入哦?

     

    老张家媳妇卖老母猪,转移方和投资者共担风险,这叫风险报酬分担,内部关联。那么买老母猪份额的人能取得老母猪控制权吗?如果这帮人能将其份额自由自在的再次卖出去,对于老张家老母猪ABS业务原始债权控制权转移了,如果这帮人不能将其投资份额卖出去,对于老张家老母猪ABS业务原始债权控制权就没有转移。

    说到这里,23号准则核心账务处理思路就是:

    23号准则核心账务处理思路就是

    23号准则核心账务处理思路就是

     

    这张图有个诡诈玩意儿:继续涉入,别急,只不过没有说人话,简单解释一下就通了。


    六、继续涉入

    老张家按份额卖老母猪,发起人和投资者分担风险(既没有转移也没有保留),投资者买下的份额不能自由转让出去(控制权没有转移),这时候就叫继续涉入了。

    继续涉入,看似高深,其实就是按比例出表,怎么个按比例呢?

     

    案例:发起人有账面债权价值1亿元,合同年利率10%,市场上一般债权年利率不到10%,所以债权公允价值大于账面价值。卖掉90%面值,同时留下10%,1000万元做内部增信。

    该笔业务总共收到投资者资金9800万元。

    怎么去理解这件事呢?

    会计视角,往往是分开看,分成不同的业务属性进行分别处理。这笔业务在23号准则理解为两件事:

    ①卖债权9000万②提供不超过1000万损失额度的担保业务。假设供不超过1000万损失额度的担保业务,按照担保市场,公允价值是300万元,那么卖债权收款金额=总收款9800-担保提供300=9500万元。

    分录:

    ①卖债权9000万

    借:银行存款  9500万元

          贷:债权投资    9000万元

                投资收益      500万元

    注意,其实这就是按比例出表,还有10%不出表,就没有账务处理。

    ②提供不超过1000万损失额度的担保业务

    借:银行存款  300

          贷:继续涉入负债  300

    这里的继续涉入负债,理解为“预收账款”最好懂,属于担保期间要分摊的一种业务收入

    ③同时,承担1000万的损失可能,属于或有负债,如果损失了,发起人可以去找原始债务人追偿,就会有一笔或有资产,因此,再补一笔分录:

    借:继续涉入资产  1000万

      贷:继续涉入负债   1000万

    这笔分录借方贷方理解为或有事项即可。

     

    再来一个案例:

    假设蚂蚁花呗打包了10亿元一年期债权,原始利率是15%,市场利率是6%。将其中98%(9.8亿)转移,2%的本金即2000万元作为内部增信。同时约定,投资者只能按照8%分享利息,原始利率15%扣掉8%的剩余部分,也就是7%利率属于蚂蚁花呗享有,但是,这部分利息要作为投资者潜在损失弥补用,因此,超额利差7%也属于一种内部担保增信。这笔业务中,投资者支付给蚂蚁花呗9.99亿元。

    假设9.8亿债权按照8%利率计算,公允价值是9.98亿元,担保增信公允价值是100万元,9.8亿的7%利差公允价值是6500万元。

    这笔业务在23号准则理解为两件事:①卖债权9.8亿元。②提供担保。

    会计分录

    ①卖债权9.8亿元

    借:银行存款9.98亿元

          贷:债权投资等    9.8亿元

                投资收益       1800万元

    ②提供担保业务

    借:银行存款 100万元

           贷:继续涉入负债  100万元

    担保费性质。

    ③承担2000万的损失可能,属于或有负债,如果损失了,发起人可以去找原始债务人追偿,就会有一笔或有资产。

    借:继续涉入资产 2000万

          贷:继续涉入负债  2000万

    ④保留超额利差6500万,这其实就是一笔可以收7%利息的债权现值。这笔6500万保留债权也进行增信,因此,要确认一笔或有负债。

    借:继续涉入资产—超额利差6500万

           贷:继续涉入负债            6500万

    这个6500万,其实是很大的利润池,为什么呢,借方资产收回可能性与贷方赔付可能性不一样,只要原始债权不出现问题,6500万是能收到的,那么,贷方6500万或有负债不用支付,终究会转化为利润。

     

    七、ABS业务账务处理核心:出表问题

    大家思考,上述继续涉入业务中,能不能原始债权不出表,直接将收到投资者的款项作为金融负债,债权债务两条路,简化处理呢?等到风险完全化解,债权债务完全结算时才出表可以吗?这样起码可以简化核算。

    如果这样做,金融业那帮人会跳起来!

    为什么,金融业讲究资本充足率,如果不出表,投资者投资款作为负债,账面负债规模大,影响财务指标,比如资产负债率。同时,债权余额不出表,直接会制约业务开展,比如《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》规定:“通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍”。

    4倍,4倍!蚂蚁2%自有资金,撬动倍数是50倍!所以,资本充足率是资产证券化的生死线!出表与否对财务比率影响很大,这也是23号准则的核心!

     

    八、总结23号准则设计思想

    1、因为存在资产证券化内部增信等藕断丝连业务,需要整体考虑,所以准则首先界定啥叫部分转移,啥叫整体转移,我认为,风险报酬能分清楚,就是部分转移,藕断丝连,就要考虑整体转移。

    2、出表问题是核心!涉及到金融业业务生死线的问题。当然损益确认也是重要问题。从会计而言,只要出表,终止确认,就会形成损益确认,所以,资产负债表与利润表在内在是统一的。

    3、出表的基本依据:看风险报酬是否转移,转移就终止确认,否则就不能出表。

    4、如果发起人和投资者分担风险,叫“既没有转移也没有保留”,这时候以“控制模型”作为补充分析手段,控制权转移了就出表,控制权没有转移叫继续涉入。

    5、继续涉入虽然整体上考虑整个金融资产转移,但是最终还是按比例拆分转移部分和非转移部分,转移部分出表,没有转移部分不出表。同时对内部增信做担保业务处理。

    蔺龙文

    作者
    • 藺龙文 CPA培训讲师,为贵阳市南明区国税局、贵阳市国资委、兴义市国税局等多家单位授课,多家大型企业财务顾问,曾任职万达客车,老干妈等知名企业,一年之内通过会计师3科,税务师5科,注会6科考试。文章以通俗易懂,启发思维见长。
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