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财务分析

胡俊 / 2020-06-15
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  • 财务分析
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  • 声明:本文由会说作者撰写,观点仅代表个人,不代表中国会计视野。文中部分图片来自于网络,感谢原作者。
    财务分析的方法运用层出不究,但基本的理论体系基本已经成熟,万变不离其宗,最后还是会回到为企业创造价值的主线上来。

    财务分析具体有哪几种方法?估计从事实财务分析工作的专业财务分析同事都只是在惯性的沿用公司财务分析的历史模板,并没有去想过为什么需要按模板的指标或者方法进行财务分析。当然,实务中历害一点的财务分析会向同行进行学习或者进行经验的交流等。但到底财务分析手中有多少种方法呢?实际上还是心中无数的。

     

    个人总结财务分析有三种常见的方法或者说体系:

    第一种杜邦分析式指标分析体系法

    美国杜邦分析法应该是企业内部视角下最为经典实用的财务分析法。到目前还是制造业比较好运用于实践的方法,当然,需要按企业的实际情况进行调整相关的指标,并加入预算指标对比就基本上是一个完整的财务分析体系了。此方法发源于美国运用流水线式的工业化通过通用汽车等公司的管理实践让美国企业快速的成为世界一流的工厂。最历害的地方在于此方法的逻辑思想的力量,它让你可以一步步的查到问题的关键所在,让企业的财务数据变成一个个叶子,通过树干的最高指标一步步指出问题所在,最后查到叶子出了什么问题,再给出解决方案,让企业之树健康成长。个人总结此方法体系让财务分析变身为啄木鸟,通过运用杜邦分析法可以找到树在哪出了问题,需要去进行改进。当然,还有很多其他如比例分析法、比较分析法、因素分析法等经典的财务分析法,实际是都还在我们的财务分析的实践中在运用,并发挥重要的作用。

    第二种财务报表体检式分析法

    主要是运用于企业外部的投资或者银行等对企业进行分析。主要运用的方法还是第一种方法,但主要是基于反舞弊或者是反造假式的分析方法。投资或者债权人银行可以通过取得内外部的资料对企业进行全面的体检式分析。一般以实务中的投资尽调式的财务分析为主。主要通过企业历史业绩查实分析、未来业绩预测分析、商业模式调查分析为基础。通过现场访谈、资料获取、进场尽调的手法,来对企业的财务数据进行核实。经典的运用在于中国证监会对于拟上市公司的穿透式的核查以及上市公司的监管,近期还有运用大数据工具查实并处罚著名大学会计学教授在担任独立董事期间进行内部交易的案例。

    第三种财务报表与非财务信息结合式分析法

    主要有长江商学院薛云奎教授的四维财务分析法(参考《穿透财报发现企业的秘密》薛云奎著),通过经营层面分析(销售和研发)、管理层面分析(运营和投入产出效率)、财务层面分析(资本结构和财务风险)、业绩层面分析(产出分析股东回报)的四个维度的财务与非财务结合的分析来对企业的投资价格进行分析。运用的基础是需要企业有长期的稳定的经营,一般需要企业已经上市有五到十年的稳定经营的历史。通过四维分析法式的企业成长性指标的比如销售增长率与利润增长率等自然比拼取得长于经营周期的企业财务数据来进行分析。此方法有点像长期的企业选美比赛基本是对长期能战胜市场的企业才能运用此方法进行分析。与巴菲特的价值投资理论比较契合,如果巴老公开他的财报研究秘籍,个人认为基本与此相近。

    厦门国家会计学院黄世忠(参考《财务报表分析理论.框架.方法与案例》黄世忠主编)的战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。一样是四个维度的分析,但与四维财务分析法的差异在于战略分析主要是对企业非财务信息的战略与财务中的数据进行比较分析,会计分析主要是对企业的会计政策与同行业进行对比分析,前景分析是对企业未来的业绩进行预测分析。此方法比较全面和系统,基本上总结上前面所有的财务分析的方法和理论,适合对企业进行前面的财务分析,但难度比较大,需要取得企业以及同行业大数据并且基本运用的还是基于外部视角的财务分析,以公开数据为主。

     

    总之,财务分析的方法运用层出不究,但基本的理论体系基本已经成熟,万变不离其宗,最后还是会回到为企业创造价值的主线上来。

    胡俊会计老兵

    作者
    • 胡俊 胡俊,从事会计工作23年,其中3年在互联网企业、8年在外企担任财务经理。喜欢专研企业结账工作设计优化工作以及现金流管理工作。 微信公众号:会计老兵。
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